Paradigm领投1.85亿美元！预测市场新秀Kalshi完成C轮融资

从政治选举、经济走势到外星人议题，预测市场正快速崛起成加密领域的新热点。美国合规平台Kalshi与去中心化代表Polymarket近期相继完成1.85亿美元与2亿美元的融资，成功吸引Paradigm、Founders Fund和红杉资本等知名机构的注意。

预测市场热度升温：Kalshi C轮融资估值高达20亿美元

预测市场平台Kalshi昨日宣布完成1.85亿美元融资，估值高达20亿美元，由知名加密风投Paradigm领投，Sequoia Capital(红杉资本)、Multicoin Capital等知名机构参投。

然而几天前，竞争对手Polymarket才刚释出即将完成2亿美元的新一轮融资，估值来到10亿美元，由硅谷传奇投资人Peter Thiel的Founders Fund领投。两波投资不仅显示投资人对预测市场的浓厚兴趣，更预告着这类平台将从小众赌盘走向主流资本市场。

Kalshi CEO Tarek Mansour表示：「此轮资金将用于扩编技术团队与强化交易体验，目前已完成与Robinhood和Webull等主流券商的经纪数据串接。」

Paradigm创办人Matt Huang则强调：「预测市场让我想起十年前的加密货币，那是一个新兴的资产类别，正朝着数兆美元的规模迈进。」

合规或去中心化：Kalshi拥抱监管、Polymarket另辟蹊径

放眼两家平台最大的差异，不难看出是在于监管策略路线的选择。

成立于2018年的Kalshi是目前唯一获得美国商品期货交易委员会(CFTC)批准、一个联邦合规的预测市场，并于2025年5月摆脱政治预测合约的监管争议，成为美国政治预测潜在合法化的首要范例。

相对而言，Polymarket则采用去中心化设计，但美国用户也因该产品未获CFTC核可而无法使用。即便如此，平台用户数量仍不断成长，凭借即时且争议的议题、参与的低门槛与活跃社群，在全球市场稳步扩张。

从大选到经济衰退：预测市场成最佳民调工具

恰逢去年美国总统大选，Kalshi与Polymarket的用户数都在选前迎来爆发性成长，为预测市场反应选情的真实性进行了首次测试。

Kalshi目前的赌注类别涵盖政治、经济、天气、加密货币等，其中体育合约的交易量占比高达79%。Polymarket则以多元话题著称，从选情预测到股价波动，乃至于到神学或神秘学议题通通都有。

这类市场也被部分金融或政治机构视为传统民调与分析的替代品，为数据团队提供更准确的结果预测。

预测市场成下个热点：监管决定战局

从Polymarket与Kalshi近期的融资消息来看，不难看出预测市场已不单单仅是下 注平台，更有潜力成为民众情绪的交汇场所。未来几年，监管政策将决定哪些玩家能长期存活，哪些只能继续打擦边球。

当机构资本陆续入局、用户习惯渐渐养成，去中心化预测市场比起艰涩难懂的DeFi，或许能走出一条更接近真实世界的大众入口。

‌Polymarket是一个基于区块链的去中心化预测市场平台‌，允许用户使用加密货币对现实世界事件（如选举、体育赛事、宏观经济指标等）的结果进行投注和交易。‌‌

‌核心功能与运作机制‌

‌预测市场定位‌：用户通过买卖事件结果的份额（类似股票）表达对未来的预测，价格由市场供需决定，反映事件发生的概率。‌‌

‌技术基础‌：

基于Polygon区块链，确保交易低成本、高效率。‌‌

采用自动做市商（AMM）机制保障流动性，无需等待交易对手。‌‌

‌事件覆盖范围‌：涵盖政治、体育、流行文化、商业等多元领域，支持用户生成市场提案。‌‌

‌平台特点‌

‌去中心化与透明性‌：所有交易和结算数据公开可查，增强用户信任。‌‌

‌主流应用案例‌：2024年美国总统大选期间表现突出，交易量显著增长，成为预测市场行业的重要参与者。‌‌

‌与传统预测工具差异‌：聚合多源信息（如民调），通过市场行为反映更真实的集体观点，避免算法偏见。‌‌

‌发展前景‌

1confirmation创始人Nick Tomaino认为，Polymarket是首个不依赖代币投机而实现主流应用的加密产品，未来可能拓展更多用例。‌‌

Kalshi的主要竞争对手有哪些？

Kalshi作为预测市场平台，其主要竞争对手包括：

‌Polymarket‌

去中心化预测市场代表，允许用户使用USDC进行链上预测交易，流动性强

因未在CFTC注册，目前禁止美国用户使用，与Kalshi形成监管差异竞争

‌Robinhood预测市场中心‌

传统金融平台延伸业务，2025年3月推出预测市场功能，依托其庞大用户基础形成竞争‌其他潜在竞争者‌

随着CFTC对预测市场监管态度的松动（如Kalshi胜诉案例影响），更多传统金融或加密平台可能进入该领域

竞争格局特点：

‌监管差异‌：Kalshi拥有CFTC合规优势，而Polymarket主打加密原生特性

‌模式对比‌：Kalshi采用传统金融风控设计（如盈亏平衡机制），Polymarket依赖区块链透明性

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