加密货币恐惧与贪婪指数是什么？3大关键一次看,从零开始全方位指南

加密货币市场的价格波动不仅受基本面影响，更会受到投资者的情绪左右。这篇文章将介绍加密货币恐惧与贪婪指数，它能帮助我们了解市场的情绪变化，并作为调整投资策略的参考。虽然它无法准确预测价格走势，但搭配其他分析工具一起使用，能有效避免情绪主导的投资决策！

投资市场由人构成，所以掌握情绪很重要

就像人们在生活中有喜怒哀乐等情绪，在投资市场上，我们往往能看到资产价格，会随着投资者的情绪起伏上下剧烈波动。

尤其价格波动性高的加密货币市场中，如果我们能掌握投资者们的「情绪」，是否就意味着我们能够掌握加密货币的价格波动趋势呢？以下我们将介绍你一个「加密货币恐惧与贪婪指数」，带你认识如何透过观测指标的方式，来了解到当前加密市场投资人的情绪反应，进而优化、调整自己的加密投资策略！

加密货币恐惧与贪婪指数是什么？

恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）的概念最早来自传统股市，例如CNNMoney 会使用这个指数来分析美国大盘，也就是标普500 指数（S&P 500）的市场情绪，藉由统计投资者情绪、市场交易量等资讯，整合出一个指数，试图去推断当前投资市场人们是乐观期待市场上涨，或是悲观认为市场会下跌。然而，随着加密货币市场的崛起，这个指数的应用也逐渐扩展至这个新兴资产市场，成为社群投资人们制定策略时的重要参考指标之一。

当前加密货币市场最知名的恐惧与贪婪指数，来自于数据网站Alternative.me所提供，是根据交易量、社交媒体热度、Google 搜寻趋势等参数计算出来，以0～100 分来表示市场的情绪状态：

• 0～24 分为极度恐惧（Extreme Fear）

市场恐慌情绪达到极端，此时投资市场可能出现大量利空消息，比如经济衰退、项目破产等等消息，使大多数投资者在社群上表达悲观情绪，加密货币价格往往会经历剧烈下跌。

• 25～45 分为恐惧（Fear）

当前市场情绪低迷，较多的投资者对当前或未来市场抱持着悲观情绪，诚然不一定伴随着加密货币价格下跌，但往往社群声量并不会由「之后会暴涨」等乐观情绪在主导。

• 46～54 分为中等（Neutral）

此时市场情绪不上不下，亦有乐观的声量、也有悲观的看法，交易量更是处于不热不冷的情况。

• 55～74 分为贪婪（Greed）

市场情绪偏向乐观，加密货币投资或更倾向于买入而非卖出，同时交易量可能放大，通常市场有着诸多较利好消息的消息释出，比如项目将与更多合作方扩展服务，更多机构资金入局加密货币市场等。

• 75～100 分为极度贪婪（Extreme Greed）

通常代表着市场过度乐观，可能是价格泡沫形成的地带。投资者可能高估当前市场实际上应配得的价格，且通常较多「新手」加密投资者，因媒体不断的利好消息、大好前程渲染之下进入市场，进一步堆升本已高估的市场价格。

加密货币恐惧与贪婪指数图表怎么看？

下图，是Alternative.me编制，以视觉化呈现的加密货币恐惧与贪婪指数：

• 左侧显示的是当前的恐惧与贪婪指数（0～100 分）；
• 中间显示的则是时间，分为现在（Now）、昨天（Yesterday）、上周（Last week）、上个月（Last month）；
• 最右侧则是显示本指数将于何时更新最新资讯（每日一更）。

加密货币恐惧与贪婪指数| 图片来源：Alternative.me

恐惧与贪婪如何影响加密货币市场？

币圈有一个词叫做「FUD」，意旨Fear（恐惧）、Uncertainty（不确定性）和Doubt（怀疑）。在现实生活中，当人们恐惧时会更倾向于避免风险，比如得知全球有经济衰退的风险时，我们会想将手上的加密货币、股票等资产赶紧抛售，避免这些项目、公司在经济下行趋势中倒闭或亏损，进而造成我们更大的亏损，也就是「长痛不如短痛」，应迅速卖掉这些资产。

然而在所谓的「恐惧」，往往是由于某些不确定性所带来的不理性情绪，就像2020 年全球新冠COVID-19 疫情刚开始蔓延时，当时社会弥漫着一股「全球经济要完蛋了」的氛围，许多加密货币、公司股票在人们惊慌的情绪下不断被卖出，情绪如雪球般越滚越大，事后诸葛来看，当时其实是加密货币投资者最佳买入的「抄底好时机」。

当时的加密货币恐惧与贪婪指数显示，2020 年币圈整体投资市场的情绪相对低迷，平均位于50 以下，且时常出现45 分之下的恐惧情绪。当时比特币价格一度跌破4000 美元。但当市场冷静下来后，比特币迅速回升至1 万美元以上，突显市场恐惧与现实公允价值之间的落差。

2020 年恐慌的加密货币恐惧与贪婪指数| 图片来源：Alternative.me

而在乐观情绪上，币圈也有一个词称为「FOMO」，全称为Fear of Missing out，也就是人们因害怕错过「价格不断上涨」的趋势，进而不理性的疯狂买入。在2021 年加密货币牛市时，因Paypal 入局、NFT 热潮、元宇宙虚拟世界等利好消息层出不穷，加密货币社群呈现一个相当乐观的氛围，同时市场交易量不断上升，越来越多人开始参与这个市场，使得加密货币价格被不断推高。

以2021 年11 月来说，比特币当时达到历史新高，在市场狂热的情况下，比特币价格突破 68,000 美元，恐惧与贪婪指数更是一度达到94 分的极度贪婪94。过度乐观的市场氛围，导致众多投资者FOMO 进场，人们正在不理性的买入被高估的资产。

2021 年乐观的加密货币恐惧与贪婪指数｜图片来源：Alternative.me

加密货币恐惧与贪婪指数的计算方法

从上面的描述来看，似乎这个恐惧与贪婪指数相当准确，能够抓到当时市场的氛围，同时也与比特币价格对得上，那它究竟是如何计算的呢？

其实Alternative.me网站并没有详细公布所有计算细节，但官方网站有列出以下值得参考的资讯，其计算方式主要包括：

1. 波动率（Volatility）占25%：

价格大幅波动通常意味着市场恐惧升高，而相对稳定的市场则代表信心较强。例如2022 年5 月，Terra/LUNA 事件导致市场大跌，比特币单日波动超过15%，当时加密货币恐惧与贪婪指数「迅速」跌至20（极度恐惧）以下。

2. 市场动能与交易量（Market Momentum／Volume）占25%：

当交易量放大，同时价格上升时，往往显示着市场贪婪情绪升温。例如2021 年10 月，比特币正式突破6 万美元时，交易量能看到明显上升，进而推动指数接近90（极度贪婪）分。

3. 社群媒体反应（Social Media）占15%：

藉由观察社交媒体上讨论的「热度变化」，也能影响市场情绪评估，例如当「#BitcoinToTheMoon」的推文越多时，意味着更多加密货币投资者是相当看好后市，就意味着市场越贪婪，分数就会上升。

4. 比特币市占率（Bitcoin Dominance）占10%：

当比特币市占上升，代表投资者更倾向于减少风险，因为比特币是整个加密货币市场里，相对波动率、期望报酬率较稳定的币种；相反地，当资金转向其他山寨币（如Solana、XRP 等），则意味着市场更加贪婪。例如2021 年5 月，比特币市占率从70% 一度在短短几周内降至40%，显示市场贪婪情绪高涨，投资者更愿意转向高风险、高报酬的项目标的。

5. Google 搜寻趋势（Google Trends）占10%：

比如「Bitcoin crash (比特币崩盘)」这类关键字的搜寻量提升时，通常显示着市场恐惧蔓延，因为更多人会担心市场是否真的会崩盘。从另一个角度来说也一样，当人们积极参与加密货币市场时，比如「buy Bitcoin」搜寻量上升时，就代表着市场情绪相对乐观。

6. 市场调查（Surveys）占15%：

Alternative.me官方网站明确显著，他们会透过投资者问卷调查来评估当前市场的整体情绪，但实际方式，笔者并没有找到相关资料。

简单来说，加密货币恐惧与贪婪指数就像是币圈投资市场的「情绪报告」，有些分析师认为，当指数偏向恐惧时，意味着投资人可考虑逢低买入；当指数显示极度贪婪，则可能意味着市场即将过热回落。了解这些讯号，能帮助我们投资时更理性地进行交易决策，避免因市场情绪波动而做出非理性的投资行为。

加密货币恐惧与贪婪指数能预测比特币价格？

不过写到这里，经验较丰富的投资者应该会想问一个问题：「如果恐惧与贪婪指数真的这么准，那它是不是可以直接做为买卖 比特币的标准呢？」

答案是：「不能，因为加密货币恐惧与贪婪指数，并不能精准的预测比特币与其他加密货币的价格。」

以下我们来详细对比一下恐惧与贪婪指数与比特币价格的走势差异。

加密货币恐惧与贪婪指数对比比特币价格走势| 来源TradingView

从上图我们可以看到：

• 上半部绿、红交接的线图：2021～2022 年的比特币价格走势
• 下半部黑色虚线（橘色标示）：2021～2022 年恐惧与贪婪指数的走势

我们能清楚的看到，两者之间的走势其实非常相似，但彼此之间并不是完全相关的，当下的恐惧与贪婪指数指数，并不能预测比特币价格的未来方向。

比如说，当恐惧与贪婪指数超过60 分，市场处于较贪婪的情绪之下，并不意味着绝佳的卖出时机，与之相对地，我们还有可能错失掉一大段涨幅。反面来看，当恐惧与贪婪指数低于20 时，也不代表当时就是最好的买入时间，因为后续市场未必会迅速地迎来反弹，长期来看价格也未必是最好的相对低点。

就结论而言，光靠加密货币恐惧与贪婪指数作为唯一的交易策略指标是相当单薄的，因为一时的市场低迷，并不意味着长期市场就会持续低迷（下跌）。反之，一时的市场乐观，也不代表市场会长期乐观（上涨）。

加密货币恐惧与贪婪指数三大注意事项

1. 加密货币恐惧与贪婪指数属于滞后指标

诚然加密货币恐惧与贪婪指数可以不错地反映当下市场情绪，与比特币价格相关性高，但我们前面提到，此指标「一天只更新一次」，既无法及时地观察市场此时此刻的情绪，也意味着它是个滞后指标，也就是加密货币恐惧与贪婪指数更像是「统整观察」一天之内的市场情绪轮廓，而非向未来的价格去做预测。

例如，在2021 年的加密货币牛市中，即使10 月的恐惧与贪婪指数达到75（极度贪婪）之上，价格仍然有继续上升的机会。

2021 加密货币牛市恐惧与贪婪指数对比比特币价格| 来源Trading View

2. 加密货币恐惧与贪婪指数有其局限性

影响加密货币市场的因素众多，包含但不限于：

• 总体经济变化例如美国联准会预计即将降息，让市场认为全球资金将开启较宽松的趋势，进而使比特币价格上涨。
• 各国监管政策变化例如中国禁止比特币挖矿，造成矿工大规模撤离、比特币价格崩跌的519 事件。
• 技术发展或创新例如以太坊2.0 的升级，让市场认为以太坊的应用价值将大幅上升，成为项目基本面的利好因素。

回归我们开头所说的，投资市场里最重要的是「人」，而影响一个人买卖的因素远不只有情绪。藉由综合观察产业基本面、市场趋势等资讯，协助判断投资决策，才会是更加稳当的投资习惯。

3. 留意项目本身的风险

加密货币恐惧与贪婪指数能够看出当下币圈市场的整体情绪，但它无法看到「个别项目本身」的基本面、消息面等资讯。在判断自己投资的标的时，应综合手上项目标的的特性、未来发展及竞品等因素判断，别因为恐惧与贪婪指数所显示的恐慌／贪婪分数，反而被「情绪」给冲昏了头，做出不理性的投资决策。

加密货币恐惧与贪婪指数常见问题

Q1：加密货币恐惧与贪婪指数是什么？

Alternative.me的「恐惧贪婪指数（Fear and Greed Index）」，会根据交易量、社交媒体热度、Google 搜寻趋势等参数计算出来，以0～100 分来表示市场的情绪状态。

0～24 分为极度恐惧（Extreme Fear）；

25～45 分为恐惧（Fear）；

46～54 分为中等（Neutral）；

55～74 分为贪婪（Greed）；

75～100 分为极度贪婪（Extreme Greed）。

Q2：加密货币恐惧与贪婪指数能预测比特币价格？

不能。回顾历史数据，虽然恐惧与贪婪指数与比特币价格之间的正相关性高，但当下的指数并不能准确的预测价格的未来方向。

Q3：加密货币恐惧与贪婪指数，使用上有哪些要注意的部分？

第一、加密货币恐惧与贪婪指数属于滞后指标，指标本身无法预测比特币价格。

第二、加密货币恐惧与贪婪指数有其局限性，藉由综合观察产业基本面、市场趋势等资讯，协助判断投资决策，才会是更加稳当的投资习惯。

第三、依然需留意非系统性风险，此指数无法看到个别项目本身的基本面、消息面等资讯。别因为恐惧与贪婪指数所显示的恐慌／贪婪分数，反而被「情绪」给冲昏了头。

总结

加密货币恐惧与贪婪指数是币圈市场中，相当常见也很重要指标，它能帮助投资者了解市场情绪、判断市场热度并规划投资策略。虽然它并非万能工具，但若与技术分析与基本面分析等指标搭配使用，将能够提高决策准确度，减少因情绪波动而造成的操作失误。虽然恐惧与贪婪指数无法精准预测比特币价格，但我们还是能透过当下的恐慌／贪婪分数，来去判断现在市场是否过热或过冷，进而小部位的调整自己的仓位配置，决定要获利了结或是抄底加仓。

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